سجلت تكاليف الاقتراض العقاري في الولايات المتحدة ارتفاعاً ملحوظاً، حيث أعلنت جمعية مصرفيي الرهن العقاري (MBA) عن صعود متوسط سعر الفائدة على الرهن العقاري الثابت لأجل 30 عاماً بمقدار 6 نقاط أساس، ليصل إلى 6.85% خلال الأسبوع المنتهي في 4 سبتمبر 2026، وهو المستوى الأعلى منذ يونيو 2025.

تأثير عوائد السندات والديون السيادية

يأتي هذا الارتفاع مدفوعاً بزيادة عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي تأثرت سلباً بمخاوف الأسواق بشأن تصاعد الدين العام الأمريكي، الذي تجاوز حاجز الـ 40 تريليون دولار في أغسطس الماضي. كما تلعب المنافسة المحتدمة على رأس المال، خاصة في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، دوراً محورياً في الضغط على أسعار الفائدة.

انعكاسات على سوق الإسكان

أدى هذا التصاعد في أسعار الفائدة إلى تراجع ملموس في نشاط السوق العقاري، حيث انخفضت عمليات إعادة التمويل بنسبة 6.2%، في حين تراجعت طلبات الرهن العقاري الإجمالية (التي تشمل شراء المنازل وإعادة التمويل) بنسبة 2.7% مقارنة بالأسبوع السابق.

توقعات السياسة النقدية

تترقب الأسواق بيانات تضخم حاسمة هذا الأسبوع، تشمل مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين، والتي من شأنها رسم ملامح قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل يومي 15 و16 سبتمبر 2026. وتشير التقديرات الحالية إلى ترجيح خيار رفع أسعار الفائدة، في ظل استمرار التضخم فوق مستهدف الـ 2%، وسط تزايد المخاوف من تأثير التوترات الجيوسياسية على استقرار الأسعار.